Informe de valoración de empresas
Un informe de valoración de empresas, es un documento que pretende determinar y documentar el valor de una empresa en un momento dado. Con este informe de valoración, se calculará el valor de la empresa teniendo en cuenta la información disponible y las circunstancias de la entidad.
Siguiendo la serie de posts relacionados con cómo se valora una empresa, vamos a explicar en qué consiste un informe de valoración de empresas de manera resumida.
Normalmente este tipo de informes de valoración son realizados por auditores expertos independientes de la entidad valorada.
Utilidad del informe de valoración de empresas
La principal utilidad que otorga un informe de valoración de empresas es la de obtener un valor de referencia de la entidad que sirva como punto de partida para una negociación y para la toma de decisiones.
Establecer un valor para una empresa será muy útil para:
- Comprar o vender participaciones o acciones de la empresa (transmisión voluntaria “inter-vivos”).
- Determinar el valor de la empresa, relacionado con una herencia (transmisión “mortis causa”.
- Salidas y cotización en bolsa.
- Concurso de acreedores y liquidaciones.
- Operaciones de Fusiones y Escisiones.
- Separación y exclusión de socios.
- Establecer un sistema de remuneraciones basados en generación de valor.
- Para la toma de decisiones estratégicas y de futuro de la empresa.
- Establecer bases de negociación con terceros (Bancos, Administración, Aseguradoras).
Estructura de un informe de valoración de empresas
La estructura del informe de valoración de empresas dependerá principalmente, de la información utilizada y de los métodos de valoración utilizados por el auditor de cuentas para calcular el valor de la empresa. Si bien no existe una estructura fija y estricta, el experto independiente puede adaptarse a la información disponible destacando los métodos más relevantes.
Normalmente, los apartados básicos y principales del informe son los siguientes:
Presentación de la entidad
En este punto se explica la situación de la entidad, sus antecedentes históricos, e incluso es habitual indicar el objetivo del informe de valoración.
En esta presentación se puede incluir un breve análisis de la situación mercantil de la entidad.
Métodos basados en el descuento de flujos de caja
Es muy importante indicar las fuentes de información utilizadas para alcanzar las conclusiones del informe, incluso es recomendable adjuntarlas como anexos al informe de valoración.
La información habitual utilizada como referencia para calcular el valor de la empresa, entre otra es:
- Cuentas anuales de los últimos ejercicios de la empresa.
- Presupuestos de la entidad.
- Business plan de la entidad.
- Información del sector, como por ejemplo los ratios sectoriales obtenidos de fuentes públicas como el INE o el Banco de España.
- Nota simple de la entidad.
- Otros datos financieros como Betas del sector, rentabilidad de bonos del tesoro, prima de riesgo del mercado.
- Otras notas o información relevante utilizada en los cálculos.
- Informes independientes de valoración de bienes inmuebles o patentes de la entidad.
Métodos de valoración
En este apartado se suelen explicar los métodos que se van a utilizar para determinar el valor de la entidad.
Los métodos a utilizar dependerán de la información disponible en ese momento. Es recomendable y muy habitual, que en un mismo informe de valoración se utilicen diferentes métodos de valoración. Esto ocurre porque los resultados obtenidos pueden ser diferentes en según cada método de valoración utilizado.
La clasificación de estos métodos, según la información utilizada, es la siguiente:
- Métodos basados en el balance y cuenta de resultados de la empresa.
- Métodos basados en el mercado/sector en el que opera empresa.
- Métodos basados en la capitalización de rentas.
- Métodos mixtos o basados en el fondo de comercio.
- Métodos multicriterio o avanzados.
En el post Métodos de Valoración de empresas, explicamos detalladamente en qué consisten los métodos de valoración de empresas más utilizados.
El método de valoración de empresas más utilizado por los profesionales es el método de descuento de flujos de caja libre, también suele ser el método de valoración más complejo. Si quieres indagar en cómo funciona este método puedes visitar el post Método descuento de flujos de caja.
Hipótesis utilizadas para calcular el valor
Es habitual que antes de aplicar un método, se plasmen las hipótesis y predicciones en las que se basarán los cálculos, sobre todo para realizar proyecciones a futuro. Estas hipótesis pueden ser:
- Estimación de la evolución de las ventas.
- Estimación de las inversiones de bienes de capital necesarias en el futuro.
- Estimación de las necesidades de capital corriente.
- Estimación de las necesitades de financiación ajena o propias.
- Estimación de determinados costes futuros (suministros, personal, aprovisionamientos, etc).
De cara a determinar estas hipótesis y predicciones es recomendable realizar un análisis de sensibilidad, por lo que será necesario establecer diferentes resultados en función de las hipótesis de partida utilizadas, para que en caso de que fueran distintas, comparar que sus resultados no modifiquen el valor obtenido significativamente.
Conclusiones y responsabilidades del informe
Una vez realizados los cálculos y obtenidos los resultados, se propondrá una conclusión basada en el trabajo expuesto anteriormente en el informe de valoración.
Además, es habitual incluir una descripción de las responsabilidades de la entidad respecto de los resultados obtenidos, ya que estos resultados son determinados en un momento dado y pueden cambiar según la información utilizada y el tiempo en el que se realiza.
Incluso el profesional independiente puede expresar una limitación al uso del informe, limitándolo al objetivo al que se destinó el informe inicialmente.
Si quieres realizar una consulta o solicitar presupuesto, contacta con un auditor profesional del equipo de Audágora Auditores, estaremos encantados de atenderte y te responderemos con la mayor brevedad posible.
